アパレル大手のワールドとTSIホールディングス(TSIHD)は2026年10月14日、経営統合すると発表した。2027年3月1日に共同株式移転で持株会社「インフィニティ・ユナイテッド」を設立し、両社はその完全子会社になる[1]。両社の株主総会と関係当局の承認が前提になる[1]。
ワールドとTSIの経営統合の概要
- 株式移転比率:ワールド株1株に新会社株1株、TSIHD株1株に新会社株0.8株を割り当てる[1]
- 臨時株主総会:両社とも2026年12月24日に開き、計画の承認を求める予定[1]
- 上場:両社は2027年2月25日に上場廃止となり、新会社が3月1日に東証プライムに上場する予定[1]
- 経営体制:会長にTSIHDの下地毅社長、社長執行役員にワールドの鈴木信輝社長が就く予定[1]
- 本店:東京都港区北青山。資本金は50億円の予定[1]
新会社の下には3つの中間持株会社(TSI、ワールド・ブランズ、ワールド・ソリューションズ)を置く方針だ。ワールド・ブランズは「ワールド」への社名変更を検討している[1]。
統合後の規模は売上高約4500億円
開示資料に記載された2026年2月期の業績をもとにまとめると、次のようになる[1]。
- ワールド:売上収益2840億円、営業利益160億円、従業員7094人(国際会計基準)
- TSIHD:売上高1670億円、営業利益43億円、従業員4108人(日本基準)
会計基準が異なるため厳密な比較はできないが、売上高を単純に足すと約4511億円、従業員は約1万1200人の規模になる。
なぜ統合するのか
両社は開示資料で、ブランドの顧客層・販路・商材・価格帯がほとんど重ならず、互いに補い合える関係にあると説明した[1]。TSIはストリートやアメリカンカジュアルに広がるブランドづくりに強みがあり、ワールドは他社にも提供している事業基盤や、古着などの再活用の事業を持つ[1]。
背景として、両社は国内市場の共通認識を3点挙げた。店舗やブランドの供給過剰が10年以上続いていること、グローバルに展開する製造小売り(SPA)や大手小売りの寡占が進んでいること、大量生産・大量値引き・大量廃棄の従来型のビジネスモデルが限界に近づいていることだ[1]。ワールドは中期経営計画で、こうした大手とは異なるファッション産業の「第3極」を目指すと掲げている[1]。
TSIにとっては2度目の大型統合
TSIHD自体が、2011年に東京スタイルとサンエー・インターナショナルの経営統合で生まれた会社だ[1]。当時の統合は、国内の過当競争や海外のファストファッションの台頭を背景に、コスト削減や物流・ITの共通化を狙ったものだった[1]。
今回も、店舗・EC・物流・システム・在庫の重複が業界全体のコストを押し上げているという問題意識は共通している[1]。違いは、ブランドの数を減らすのではなく、多くのブランドを抱えたまま仕組みを共通化して規模の利点を引き出そうとしている点だ。
費用の削減と業界再編への波及
統合の成否は、売上高の合算よりも、物流やシステムの共通化でどれだけ費用を削れるかにかかっている。TSIHDの2026年2月期の営業利益率は2.6%程度で、ワールドの5.6%程度と比べて低い[1]。重複の少ないブランドを並べるだけでは、収益力の差は縮まらない。
開示資料は、他の産業で進んだような合従連衡がファッション業界では起きてこなかったとも指摘している[1]。今回の統合が、他の中堅アパレルを巻き込んだ再編につながるかどうかも注目点になる。
脚注
- 株式会社ワールド・株式会社TSIホールディングス「株式会社ワールドと株式会社TSIホールディングスとの共同持株会社設立(株式移転)による経営統合に関するお知らせ」(2026年10月14日) https://www.tsi-holdings.com/pdf/261014_Business_integration.pdf
